外媒3月17日消息：全球最大铜供应商Codelco警告，由于维护工作，2025年第一季度产量将与去年同期持平或略低，但年度增长目标保持不变。

　　董事长马克西莫?帕切科表示，Codelco刚完成位于中部地区的El Teniente地下矿的重大维护计划，并正努力恢复上月末全国停电造成的产量损失。帕切科表示，第一季产量持平或下降反映了Codelco在过去数十年投资不足后，从近25年低点恢复产量所面临的挑战。公司正推进一项史无前例的投资计划，每年投入超40亿美元，目标到2030年将产量恢复至170万吨，但面临多次挫折和超支。尽管如此，他强调维护计划已纳入预期，El Teniente现已恢复运营，公司将实现内部季度目标。

　　Codelco计划本月晚些时候公布2024年第四季度业绩。帕切科透露，去年智利矿山产量为132.8万吨，预计2025年将增产6.5万吨（约5%），2026年增幅更大。他补充说，结构性项目经过长期设计和执行，正进入收尾阶段，有些正在加速，另一些即将提速。

　　在全球贸易动荡中，Codelco希望赶在潜在关税前向美国客户增加供应。上月会见美国客户时，他们均要求更多铜出货。帕切科表示，客户希望增加供应，部分因市场讨论铜关税可能性，且库存极低。他补充，Codelco凭借与美国客户的信任及供应链重要性保持“冷静”。

　　Codelco正加速进军锂业，预计第三季度与智利化学矿业公司（SQM）达成协议，成为全球顶级电池金属生产商之一。Maricunga锂项目已进入选择合作伙伴的最后阶段，将安排现场访问并解答候选人问题。此外，公司近期收购Teck Resources Ltd.的Quebrada Blanca矿股份，并与Anglo American Plc的邻近矿山合作运营Andina业务。

　　Codelco还收到绿地冶炼项目的意向书，公司将作为承购商，该项目由私营企业运营。帕切科希望年内与投资者达成协议并公布进展。“Codelco的增长将建立在坚实的合作模式上，”他说。为支持超40亿美元投资计划，公司可能重返债券市场，但需视机会而定，银行融资为另一选择。

　　数据分析与解读

　　产量：2024年132.8万吨，2025年预计139.3万吨（+6.5万吨，+5%），第一季持平或略低于去年同期（约33-34万吨），反映维护影响。

　　投资计划：每年超40亿美元，目标2030年170万吨，需年均增产约5-6万吨，当前进度受阻但乐观。

　　市场动态：美国客户需求增加与关税预期相关，库存低支撑短期价格（如LME铜价近期突破9770美元/吨）。

　　多元化：锂业和冶炼项目扩展收入来源，第三季协议或提升Codelco全球地位。

　　结论：Codelco第一季产量因维护受限，但年度5%增长目标不变，显示复苏信心。贸易动荡推高美国需求，公司借机巩固市场，同时通过锂业和冶炼项目多元化。融资需求或推动债券发行，长期增长潜力可期。