| 发布时间：2025-03-17 | 基本面无明显变化 沪镍偏强运行 | 字体
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上周受印尼消息扰动，镍价强势上涨后高位横盘整理，短期镍矿价格小幅上涨，成本支撑坚挺，但随着菲律宾雨季接近尾声，以及斋月影响逐步淡化，镍矿存在宽松预期。印尼政策不确定性仍较强，多项政策支持，限制镍价下方空间。今日沪镍先抑后扬，整体延续区间震荡，主力合约收涨0.14%，报收133900元/吨。
上周菲律宾北部多家矿山招标成交落地，雨季将歇，苏里高矿区已有部分矿山逐渐恢复供货能力，开始报价并装船出货。周内部分北部矿山成交落地，整体价格折算1.3%品位镍矿环比略有上涨。印尼地区镍矿供应偏紧，矿价居高不下，镍矿Ni：1.6%的CIF价格在46美元/湿吨，镍产业边际坚挺。国内镍铁成交价突破新高去至1020元/镍（舱底含税），铁厂对镍矿价格心理区间上移，但对过高镍矿价格尚难接受，采购镍矿原料仍谨慎。不锈钢排产维持高位，在对原料的刚性需求下，心理采购价格上移。
3月精炼镍产量继续上涨，供应端压力不减。下游需求整体持稳，合金端预计有小幅增量但镍价偏高压制一定备库需求，整体供需过剩格局延续。上周镍价强势上行，精炼镍现货成交整体偏冷，贸易商下调现货升贴水以促成交效果寥寥，继续让利促销意愿不足，各品牌精炼镍升贴水稳中微降为主，现货成交困难。内外方面，LME镍价走高刺激国内套保需求，出口表现强势，LME镍库存刷新近三年高点，近期国内社会库存也重新累库，过剩压力仍然较大。
对于后市，宏源期货评论表示，短期宏观情绪偏暖，加之印尼和菲律宾雨季尚未结束，矿端扰动尚存，对镍价形成一定支撑，价格向上突破13万元关口，但国内矿贸易相对宽松，原料端支撑有限，且精炼镍过剩格局未改，对镍价走势形成一定压制，后续镍价上行空间有限，后续警惕宏观情绪消散后镍价冲高回落。
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