| 发布时间：2025-03-14 | 现货成交好转 沪镍高位震荡 | 字体
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沪镍盘初直线冲高，一度涨近2%，随后快速回落，区间震荡直至尾盘，主力合约收涨0.1%，报收133660元/吨。近期印尼出台多项产业调控政策，利多频发，推动镍成本上行，叠加近期如钴、锑、锡等多个金属价格上涨，抬升有色金属估值空间，推动镍价偏强震荡。
当前接近菲律宾雨季末期，镍矿出量仍较为紧张，镍矿价格持稳，国内镍铁冶炼厂生产驱动较弱，产量低位运行。印尼方面，主产区部分产线未有明显恢复，叠加镍矿端放量不及预期，镍铁产量整体持稳运行。不锈钢排产预期仍维持上行趋势，下游对高镍生铁需求量较为乐观。近期镍铁市场成交火热，市场议价区间抬升，高镍生铁成本支撑走强，加之供需收紧，短期内价格仍维持稳中偏强运行。
近期受政策和宏观情绪扰动，镍价明显上涨，但基本面过剩格局未有明显改变。年内仍有新增项目投产或爬产，且当前一体化企业利润情况仍然较好，企业暂时没有减产意愿，开工率维持高位，国内精炼镍产量持续攀升。目前交仓利润丰厚，国内资源持续出口，向海外转移过剩产能，全球精炼镍库存不断累库，结构上表现为海外累库速度高于国内，产业过剩依旧压制镍价上行空间。
对于后市，4月印尼德龙三期预计恢复正常运营，镍铁开工以及镍矿需求预计向好，矿价或稳中有升。不过，回看一级镍，产能仍处缓慢扩张过程中，供给压力仍大，向上行情预计以脉冲式为主，大幅突破行情较难发生。
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