铜早评：

美元反弹上行构成价格压力，金属需求前景受损，对铜价走势构成利空影响。隔夜伦铜高位回落后偏弱整理最终阴线告终，收盘价9749美元/吨，收跌40美元，跌幅0.41%，成交量22723手增加1204手，持仓量297956手增加503手；3月13日伦铜最新库存量报237200公吨，较上个交易日减少3125公吨，跌幅1.30%。晚间沪铜低开高走，尾盘涨幅震荡收窄，主力月2505合约最新收盘价报79800元/吨，涨120元，涨幅0.15%。今日沪铜高开，盘面维持偏强震荡，料现货铜价跟涨。海外贸易冲突升级加剧避险情绪，全球经济增长忧虑持续推高金属价格压力。美股因美国政府停摆忧虑及2月PPI停滞而齐跌，进一步打压金属。然国内买盘热情仍在，升水企稳小升，下游对当前铜价的接受度或提升，价格望震荡上行。此外，市场普遍预期美联储将采取宽松货币政策立场，预计年内至少降息两次，继续支撑金属需求前景，铜价或延续震荡偏强态势，波动区间关注78500-80500元/吨。

 

铝早评：

关税不确定性及押注美联储宽松货币政策支撑，投资者的交投情绪保持相对稳定状态，隔夜伦铝横盘震荡整理报收一根小阳线，最新收盘价2705美元/吨，收涨5美元，涨幅0.19%，成交量16622手减少2979手，持仓量731343手增加19332手。3月13日伦铝最新库存量报503550公吨，较上个交易增加1725公吨，涨幅0.34%。晚间沪铝走势先抑后扬，尾盘偏强收涨，主力月2505合约最新收盘价报21020元/吨，涨35元，涨幅0.17%。今日沪铝小幅高开，盘面窄幅震荡。海外数据喜忧参半，根据美国劳工部的数据，2月份生产者物价指数（PPI）意外持平，而消费者物价指数（CPI）在1月增长0.5%后，2月仅微增0.2%。同时，尽管上周美国初请失业金人数有所减少，显示出就业市场的一定韧性，但政府大幅削减支出和贸易冲突威胁到劳动力市场的稳定。这些因素综合作用下，美联储可能面临降息的压力。但铝基本面稳健，目前铝整体供应表现平稳。进入旺季铝下游加工企业开工率有序回升，而且在周中铝锭社库延续去化节奏，预计库存拐点或将显现，对铝价有一定支撑，预今现铝小涨。

 

镍早评：

贸易战引发全球经济增长忧虑，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，镍价随势再度下行，未能延续前日升势。同时，美元汇率走高，给美元定价的金属带来压力；特朗普威胁要对欧盟商品进一步的征收关税，全球股市亦在下跌，短线利空氛围有所扩大。伦镍最后收报每吨16470美元，盘中跌幅在1.0%附近。国内方面，夜盘沪镍先阳后抑，震荡收挫，下方132000元一线得到支撑。最后收报每吨132900元，跌幅为620元或0.46%。沪镍开盘低开低走，盘面维持窄幅震荡；宏观面，美国 2 月 CPI 数据低于预期，叠加最新公布的美国PPI数据，美国 2 月 PPI 同比上涨 1.7%，低于预期的 2.0%，进一步缓解市场对滞胀的担忧，强化市场对美联储降息的押注，美元走弱推高以美元计价的锡价。同时，全球地缘局势缓和（如美加关系改善）提振有色金属板块情绪，资金流入大宗商品市场，放大价格波动。国内方面，稳增长政策预期及经济复苏信号不断释放，但关税预期强化，市场风险偏好相对谨慎，镍价在经历小幅反弹后窄幅震荡，当前印尼扰动支撑成本镍铁挺价，但不锈钢供强需弱，伦镍累库施压，料今镍小涨。