【铜市午后分析】

今日沪铜高开劲涨，盘中涨幅不断扩大，主力合约开盘价报78420元/吨，盘中最高79470元/吨，最低78270元/吨，结算价78850元/吨，收盘价79410元/吨，涨1620元，涨幅2.08%。亚盘时段，伦铜低开高走。现货市场，今日现货铜价迎来久违大涨行情，市场交投氛围边际转暖，市场刚需采购热度上升，追涨行为增多，支撑现货升水企稳小涨。午后盘面延续涨势，持货商挺价继续，下游仍见零星追涨补库，日内整体成交尚可。特朗普淡化经济衰退风险，但铜进口关税的忧虑依然存在，导致美铜和LME铜溢价走高。同时，美元指数大跌至四个来月最低点，抵消美欧股市走弱对有色金属市场的负面影响，使得有色金属整体走向偏好。国内两会圆满落幕，政策释放符合预期，叠加国内“金三银四”传统旺季背景下，沪铜下方存在支撑。近期伦铜库存持续减少，市场高度关注铜的流向问题；而与此同时，国内社会库存也出现去化趋势，现货升水企稳小升，进一步支撑了铜价。然而，需要注意的是，铜价已涨至高位，这加深市场的恐高情绪，将抑制下游补货需求，对铜价继续冲高构成一定阻力。整体看，市场宏观情绪并未完全转暖，关注本周关键的美国CPI和PPI通胀数据，可能促使美联储比预期更早降息，预计引发铜价的下一轮上涨。操作建议，谨慎采买。

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约偏强上扬，价格重心上沿，截至收盘报20970元/吨，涨1.04%或215元。现货市场，今日佛山市场铝价大幅上涨。受美元指数下滑支持，沪铝成功突破21000元整数关口，为现铝市场带来乐观情绪。目前铝市供应表现维稳，在“金三银四”旺季消费推动下，下游用铝厂家开工率预期持续回升，或支撑铝价进一步上涨，但仍需警惕关税影响。美国总统确认对进口钢铝加征25%的关税，这将推高美国消费品和工业产品的成本，加之晚间俄乌停火30日的事件带来市场扰动，美元走软进一步提振了铝价。从基本面来看，供需两端均有所改善，消费旺季下多数板块的开工率有所回升，同时近期铝锭社会库存出现下降，为铝价提供了较好的底部支撑。在现货市场，沪铝市场存在追涨补货的行为，月度点价长单结束前，贸易商仍需采购交货，且近几日持仓量相较之前也有所上升，表明市场对铝价持偏强震荡的看法。然而，由于铝价持续升高，加剧了下游企业的恐高情绪，可能会抑制其购买需求。因此，建议投资者谨慎操作。

 

【锌市午后分析】

美国白宫宣布对加拿大等贸易伙伴征收25%钢铝关税（原计划50%），虽力度低于预期，但仍加剧市场对全球贸易摩擦升温的担忧，锌作为镀锌钢产业链重要原料，若下游钢材出口受抑制，或间接拖累锌消费，但国内两会结束政策乐观情绪较浓，日间沪锌延续夜盘偏强震荡，截至收盘报23870元/吨，涨0.67%或160元。现货市场，美元走软及美乌达成30日停战协议，锌价走强维持区间震荡，持货商随行就市出货，厂家相对谨慎逢低价入市刚需采购为主，整体市场锌锭成交量平稳。进入3月锌市需求有所改善，镀锌及压铸合金企业开工率回升，基建项目集中开工带动镀锌管订单回暖。近期锌价博弈较为剧烈，一方面，关于Benchmark的预期一再凸显，市场担忧海外炼厂在低BM的情况下兑现更多减产；另一方面，锌矿现货TC稳步上行，预期差的情况下，锌价波幅较大。综合看，矿石达产的预期尚未改变，现有情绪下消费的增速也未见显著提升，品种上过剩的预期依旧不变。可考虑逢高沽空。

 

【镍市午后分析】

近期印尼镍产业政策频发引动市场情绪，镍矿及镍铁价格强势，带动镍价偏强运行，但精炼镍供应过剩格局暂未改变，沪镍维持区间震荡格局。日内沪镍先抑后扬，主力合约收涨0.8%，报收133680元/吨。现货市场，今日镍价变化不大，佛山金川1#镍持平，报于133000-134000元/吨，长江1#镍跌100元，报于131700-133300元/吨。市况整体成交活跃度相对有限，部分商家存补库意愿。今日金川集团镍出厂价上调400元，上海电解镍（大板）出厂价133500元/吨，桶装小块135300元/吨，金昌镍出厂价133000元/吨，桶装小块134800元/吨，金川大板佛山报价133800元/吨。不锈钢方面，美元指数下跌，提振金属行情，但关税举措不确定性，投资者仍对经济担忧情绪较浓，引发美股抛售，镍价高位谨慎运行。目前印尼税改举措供应存扰，矿端挺价情绪升温，但下游畏高交投清淡，伦镍库存大幅累增施压，今日镍价涨跌有限。