铜

　　上交易日伦铜开盘于9513美元/吨，最高至9679美元/吨，收盘于9679美元/吨；较前交易日上涨186美元/吨，涨幅1.96%。昨日夜盘沪铜主力合约最高78600元/吨，收盘于78500元/吨，较上交易时段上涨710元/吨，涨幅0.91%。宏观方面，欧洲央行再降息25个基点，美联储官员表示，今年可能降息两次，甚至三次，但需关注关税政策造成的影响，在美国关税政策担忧情绪缓和下，美指回落力挺铜价区间上涨。国内方面，两会报告再提适时降准降息，以及促进楼市稳定话题，令市场情绪受到提振。基本面看，需求端弱平稳，较此前稍有好转，社会库存出现七周以来首降，但去幅有限。铜精矿现货TC继续逆向扩大。结合盘面看，原料端紧凑以及两会利好消息提振下，铜价有望维持阶段性偏强走势，但需求端略显乏力以及库存增多减少，或限制上方空间。沪铜主力合约技术性强支撑76550平台，短时或震荡偏强运行。

　　铝

　　昨夜盘沪铝主力合约最高上探20910元/吨，收盘于20830元/吨；上交易日伦铝最高上探2711美元/吨，最低2669美元/吨。宏观面，美国2024年第四季度经济增长放缓。此外美国总统特朗普表示对加墨25%关税的征收将如期进行不再延期。基本面看，供应端表现平稳。近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，现货市场下游按需采购为主，消费水平一般。库存方面，铝锭社库继续累库，预计后续还将持续一段时间累库期。短期铝价或延续震荡走势。