铜早评：

美关税威胁助恐慌情绪升级，金属需求前景黯淡，打压铜价走势。隔夜伦铜弱势震荡整理，最终阴线告终，收盘价9387美元/吨，收跌13美元，跌幅0.14%，成交量17603手增加461手，持仓量298242手增加1808手；3月4日伦铜最新库存量报261000公吨，较上个交易日减少50公吨，跌幅0.02%。晚间沪铜震荡走软，阴线结束，主力月2504合约最新收盘价报76750元/吨，跌400元，跌幅0.52%。今日沪铜低开，盘面维持偏弱震荡。全球金融市场空头情绪高涨，内盘有色金属大面积下行，沪铜主力合约震荡于窄幅区间调整，考验7.65支撑强度。宏观角度来看，美国关税威胁是当前市场最大隐患，特朗普总统对墨西哥、加拿大进口商品征25%关税，对中国商品征20%关税。中国立即反击，自3月10日起对美国部分进口商品加收10%-15%关税，并实施新出口限制。同时也加剧市场对贸易战升级的担忧，也进一步压制金属市场的需求前景，避险需求增加，抑制铜价反弹。中国刺激计划尚未推出，交易者谨慎交投，从现货端来看，现货买兴不高且散弹采购较少，，终端消费及下游企业复工复产进度慢于预期。当前铜价维持高位，进一步减缓了下游企业的提货节奏。因此，铜价上方仍存压制，预今现铜下跌。

 

 

铝早评：

美元走弱支撑有色行情，隔夜伦铝震荡偏强整理收出一根弱阳线，收盘价2623美元/吨，收涨11美元，涨幅0.40%，成交量17446手增加2395手，持仓量714025手减少1759手。3月4日伦铝最新库存量报524500公吨，较上个交易增加7350公吨，涨幅1.42%。晚间沪铝偏弱走跌，主力月2504合约最新收盘价报20575元/吨，跌100元，跌幅0.48%。今日沪铝低开，盘面偏弱震荡。关税前景不确定性较高，市场避险情绪占优，投资者的注意力转向了周三的ADP就业数据和周五的美国非农就业报告，以期获得关于美联储利率路径的线索。自去年三次降息以来，美联储在利率政策上采取了谨慎立场，这加之投机热情减退，铝价因此承压。从基本面看，铝供应端保持稳定铝下游加工龙头企业开工率稳步回升，但出口存在一定压力，或影响旺季消费成色。加之铝锭社库仍处累库周期，现货偏向出多接少，市场流通逐步放宽。同时买方的按需采购弹性不足，整体成交相对差强人意，料今现铝下跌。

 

 

镍早评：

由于受到美国关税担忧掩盖中国需求前景改善得影响，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，镍价随势再度走低，未能延续此前升势。伦镍最后收报每吨15870美元，盘中跌势在0.1%附近。美国总统特朗普对中国、加拿大和墨西哥征收关税，加剧了人们对贸易战将影响全球经济增长的担忧。其中对墨西哥和加拿大进口产品征收25%的新关税于周二生效，同时将对中国商品的关税翻倍至20%。中国则迅速反击，宣布对美国农产品征收进口关税。国内方面，夜盘沪镍宽幅震荡，小幅收挫，上方128000元一线未能突破。最后收报每吨127880元，跌幅为200元或0.16%。今日沪镍开盘高开后窄幅震荡；宏观面，海外市场，美国3月 12日起对进口钢铁和铝征 25% 关税，4月2日将宣布实施“对等关税”计划，还计划对进口汽车、半导体、药品及木材等征关税，木材关税实施日期未定 。关税举措引发金融市场波动情绪，美股下跌，交易员押注降息预期，美指震荡走弱，有色金属涨跌不一；印尼政策扰动频出，镍生铁价格坚挺，原料成本支撑强劲，但现货观望成交清淡，料今镍小跌。