| 发布时间：2025-03-04 | 沪铝震荡运行 关注需求表现 | 字体
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沪铝日内震荡运行，主力合约收跌0.02%。铝锭社库仍处于累库周期，下游铝加工企业开工率季节性提升，需求预期向好，对铝价有一定支撑，关注国内外宏观政策。
宏观方面，美国2月ISM制造业PMI为50.3，虽然仍处于50以上的扩张区间，但较1月超预期回落，趋于停滞状态，新订单和就业均出现萎缩，同时材料采购价格指数飙升至2022年6月以来的最高水平，凸显通胀压力，加上关税言论，美元指数大跌。
铝供应端维持偏稳运行，目前下游铝加工龙头企业开工率稳步回升，进入金三银四季节性需求旺季，需求预期向好，需关注三月终端消费需求的持续兑现能力。铝锭社库目前仍继续累积，符合季节性表现，库存拐点预计或在三月上旬出现。
今日现货铝锭报20590-20630元/吨，均价20610元/吨，较上一交易日跌20元/吨，对2503合约报贴50~贴10元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对2503合约报贴30元/吨上下，现货价格小幅下跌，持货商对网价报均价-5~-10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价20610元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现一般。
对于当前走势，新湖期货表示，传统旺季，消费总体稳步回升。随着来自终端企业的订单增加，铝加工企业开工率继续回升。消费边际改善的同时供给端则无显著变化，国内产量趋于平稳，进口小幅变化。累库逐步放缓。基本面改善给予铝价下方较强支撑。不过出口存在一定压力，或影响旺季消费成色。短期国内宏观政策方面存在乐观预期，而美国的关税政策持续扰动市场。短期铝价或偏强震荡。
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