【铜市午后分析】

今日沪铜窄幅震荡，盘面涨势受限。主力合约开盘价报77190元/吨，盘中最高77430元/吨，最低76900元/吨，结算价77150元/吨，收盘价76940元/吨，跌80元，跌幅0.10%。亚盘时段，伦铜弱势回调，盘中走势窄幅走软。现货市场，今日现货铜价表现平稳，市场货源充裕，出货压力大，厂家库存高企；铜价偏高导致散单采购减少，终端消费及下游企业复苏缓慢，且高铜价减缓提货速度，整体交易低迷。特朗普启动对铜的232调查，预计后期关税政策动作会增多，引发市场情绪波动不定；近期，美国经济数据显示疲弱加剧了市场对美国滞胀的担忧，恐慌情绪飙升，限制铜价进一步上涨空间。而中国方面，宏观情绪偏多，2月制造业PMI回升至扩张区间，增强了市场信心。基本面显示，国内铜精矿加工费持续下滑，表明矿产供应紧张加剧；而本周铜社库累库速度继续放缓，现货升水企稳，节后需求逐步恢复，支撑铜价在高位区间运行。然而，下游买兴乏力，铜价又偏高导致终端订单未见节后明显回升态势，需求表现平平无奇。综合来看，短期铜价需待两会政策指引和旺季消费的兑现。操作建议，谨慎观望。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约呈震荡走势，午后窄幅走弱，主力合约微跌0.02%，报收20630元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价变化不大。两会大幕拉开，市场等待利好性消息，而随着市场前期库存的消化铝锭交易也有所好转，上海期铝继续在20500上方波动而上行，压力位仍在21000。从后续春节需求及预期性利好来看，铝锭有底部支持，区间波动为主调。近期在特朗普的关税威胁下，经济衰退交易有所升温，风险资产价格继续承压；同时，美国经济存在滞涨风险令美联储被迫维持谨慎宽松立场，宏观多空交织，沪铝震荡运行。基本面，沪铝供应端产能维稳，铝锭社库累积速度明显放缓，并仍处于同期相对低位；随着消费旺季到来，终端加工龙头企业开工率保持复苏态势，现货贴水幅度也有所收窄。市场对“两会”及传统消费旺季“金三银四”的预期仍持乐观态度，继续支撑铝价高位运行。但海外宏观事件干扰较大，且三月旺季成色有待验证，预计沪铝主力04合约价格运行区间或在2.05-2.09万元/吨，大概率维持区间震荡。操作建议，以震荡思路对待。

 

 

【锌市午后分析】

美国制造业指数滞胀美元跌离两周高位，隔夜伦锌收涨1.43%。今日沪锌震荡小幅走弱，沪锌2503当月合约开盘价23710元，盘中高点23820元，低点23620元，结算价23720元，收盘23675元/吨，涨25元，涨幅0.11%。现货市场，今日国内现货锌价小涨，中国两会强调“新质生产力”发展，新能源及基建领域对镀锌板需求预期向好，2月制造业PMI环比回落至49.2%，显示经济复苏仍需政策加码，短期压制工业金属上行空间，日间沪锌高开震荡小幅走弱，现货市场稳中上调报价，北方地区部分贸易商积极出货，下游镀锌企业逢低采购意愿增强，市场交投活跃度有所提升；南方地区持货商报价谨慎，下游观望情绪较浓，成交以刚需为主，整体略显清淡。最新数据显示，七地锌锭库存较2月27日降低0.88万吨至13.65万吨，库存下降，叠加国内经济数据表现强劲提振，锌价再次震荡走高，尽管盘间一度因油价大跌影响略有反复，但依然不改锌价反弹态势。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍夜盘高开高走，一度涨超2%，白盘震荡回落，涨幅收窄，主力合约收涨0.94%，报收127210元/吨。印尼镍矿供应仍然偏紧，近期印尼政策反复，供应扰动事件频发，进一步增加了供应风险，支撑镍价偏强震荡。现货市场，今日镍价小幅上涨，佛山金川1#镍上涨500元，报于128500-129500元/吨，长江1#镍上涨300元，报于127100-128900元/吨。市场情绪转暖及成本支撑。今日金川集团镍出厂价持平，上海电解镍（大板）出厂价128500元/吨，桶装小块130300元/吨，金昌镍出厂价128000元/吨，桶装小块129800元/吨，金川大板佛山报价128800元/吨。不锈钢方面，不锈钢市场沉浸在涨价氛围，随着下游需求逐渐恢复，钢带成交出货好转，同时钢厂产能释放对废料采购量急增，货源供应吃紧，厂商买家纷纷乘势追价收货，继续推高成交价格。