【铜市午后分析】

今日沪铜开盘拉涨后保持震荡行情，主力合约开盘价报76850元/吨，盘中最高77380元/吨，最低76630元/吨，结算价77020元/吨，收盘价77050元/吨，涨40元，涨幅0.05%。亚盘时段，伦铜开盘拉升后窄幅震荡，盘面涨幅有限。现货市场，今日现货铜价全面小涨，市场成交一般，持货商挺价心理偏强，现货升水企稳小升。下游刚需采购保持常态，观望谨慎心理较重，交易增量难以显现。美国经济出现放缓迹象，加之关税壁垒风险加剧，进一步拖累经济前景。市场投资者对美元信心开始减弱并看空其长期走势，市场风险偏好受振回升，铜价探低反弹上行。基本面上，国内铜精矿供应缺口持续扩大，港口库存迅速下降，原料供应紧张预期加剧，为铜价提供强支撑。需求方面，随着行业旺季的到来，以及国内两会释放的积极宏观政策信号，下游铜材企业的复工率持续回升。但目前实货交易仍显低迷，下游补货动力不足，对铜价构成了一定的制约。短期预计铜价将维持震荡格局，涨幅空间需等待两会政策信号的进一步明确。操作建议，观望为宜。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约早间走势表现震荡，午后保持偏强运行态势，当日主力合约收涨0.1%，报收20670元/吨。现货市场，今日铝价小幅上涨，交易有所好转。虽然关税形势多变，但国内铝市场基本面整体偏好。随着消费旺季的到来和库存的逐步去化，铝价有望延续强势表现。美元汇率受空头压力和美联储降息的市场预期加剧而失去其吸引力，随后高位回落，为有色金属价格提供反弹动力。目前市场焦点转向中国即将举行的重要政策会议，投资者情绪普遍乐观，推动铝价止跌反弹。但铝库存仍处于累积状态，且实际需求尚未出现实质性回暖，这限制了铝价的上涨空间。短期铝价将继续在2.05-2.08万元/吨区间内震荡。

 

 

【锌市午后分析】

沪锌早间小幅高开后继续上行，午后涨幅略有回落，但收盘仍然上涨1.02%。锌矿有趋于宽松的预期，不过目前供应增量有限，国内精炼锌社会库存出现去化，沪锌出现反弹。现货市场，今日现货锌价上涨，市场观望气氛不变，贸易商接货仍较为谨慎，大多都是在接到订单才进行询价问货，下游厂家更是对后市锌价忧虑，多以观望为主，采购积极性不高，交易变化不大。上周锌精矿加工费零星上调，认为近期锌精矿供应逐渐宽松，在此情绪影响下，3月锌精矿加工费仍会维持上调趋势，预计波动幅度在300-500元/金属吨。但是长远来看，二季度进口矿到货情况未知，加工费回调速度可能逐渐回落，但整体上涨趋势短期难以改变，后续需关注进口矿到港情况。据了解，截至3月3日，七地锌锭库存总量为13.65万吨，较2月27日降低0.88万吨，国内库存录减。上海、广东和天津三地库存录减，周末三地锌锭到货不多，并且上周锌价低位震荡运行，下游企业逢低点价不断提货，使得整体锌锭库存环比下滑。美国关税政策存在不确定性，锌锭社会库存处于低位为支撑锌价，预计锌价或震荡回升。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍小涨横盘整理，主力合约收平，报收127090元/吨。宏观面，美国1月份核心PCE同比上涨2.6%，符合预期，消费者支持放缓超过预期，投资者寄望于美联储6月降息预期，但美方威胁加征 10% 关税，或冲击中国输美相关股指；国内市场，央行持续缩量续作MLF,年内“双降”预期，AI基建火爆，中国2月份PMI录得50.2%，环比上升1.1%，景气度显著回升，重回扩张区间，显示国内经济景气度改善，叠加两会政策预期，有望提振市场信心，大宗商品价格普遍修复反弹。现货市场，今日镍价小幅上涨，佛山金川1#镍上涨500元，报于128000-129000元/吨，长江1#镍上涨500元，报于126800-128600元/吨。现货整体需求改善不足。今日金川集团镍出厂价上调500元，上海电解镍（大板）出厂价128500元/吨，桶装小块130300元/吨，金昌镍出厂价128000元/吨，桶装小块129800元/吨，金川大板佛山报价128800元/吨。不锈钢方面，本周开局不锈钢期货延续反弹走势，现货市场欲微涨试探成交，钢带与废料联动紧密，厂商加大抢购力度，货源供需转正刺激涨价气氛逐渐升温，买家顺势而为积极跟价收货，货源趋于高价成交。后市关注钢带成交状况，废料涨价氛围。