【铜市午后分析】

今日沪铜早间横盘整理，午后开盘走跌。主力合约开盘价报77140元/吨，盘中最高77330元/吨，最低76720元/吨，结算价77010元/吨，收盘价76840元/吨，跌190元，跌幅0.25%。亚盘时段，伦铜偏弱震荡。现货市场，今日现货铜价表现平稳，市场交投谨慎，下游观望少采为主。持货商早间挺价，升水微涨，但供应过剩压力仍大。午后盘面下跌，持货商跟调价格，市场买盘稀少。厂家倾向于长期订单，零散接单不佳，市场整体低迷。特朗普频繁挥舞关税大棒，并对欧盟施以重锤，欧洲陷入妥协与抗争两难境地。美国四季度经济增长稳健，且通胀率指标上修，令美联储官员对降息前景持谨慎态度，美元迎涨，并打压金属市场需求前景，沪期铜承压转跌。中国2024年国内生产总值同比增长5.0%，2024年新质生产力稳步发展，同时继续加大对充电基础设施领域的金融支持，这给金属市场带来信心，也给铜价提供支撑。但今日全球股市悉数走跌，市场厌恶情绪上升，市场投资者选择高位获利了结，给铜价带来下行压力。基本面显示，国内现货TC负值扩大，暗示矿端供应紧张，智利供电未全面恢复，矿区生产运营受限；国内库存仍在累积，去库拐点尚未出现，终端加工厂开工率滞缓，新增订单量不尽人意，现货升水亦表现疲软，实货交易延续偏弱状态，铜价预计短期维持震荡整理。持续关注下周两会政策及3月消费旺季，以探铜价走势。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约偏强震荡，午后涨幅有所收窄，当日主力合约收涨0.34%，报收20640元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价微幅上涨，交易较为平淡。目前铝市需求有所改善，全国铝锭社会库存增速放缓，用铝厂家适量加大购货量。考虑到“两会”及“金三银四”预期仍在，铝价有望获得进一步支撑。近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。需求方面，节后下游铝加工板块进入复工阶段，开工率持续上行，尤其是工业型材板块的表现出色，新能源行业持续发力为电解铝消费贡献增量，据统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续节后温和复苏态势，环比上周涨1.1个百分点至59.8%。此外，即将进入3月，季节性消费旺季到来，加上市场对两会的预期，需求或有望继续增加。国内铝锭库存仍延续节后累库惯性，但本周价格回落后对现货成交及出库有明显提振作用，周中铝锭社库累库幅度缩窄，后续库存表现仍有可能反复，铝锭社会库存拐点或仍将在3月上旬到来。当前铝价下方支撑较强，预计短期铝价维持区间震荡。

 

 

【锌市午后分析】

今日沪锌震荡走弱，主力合约收跌0.45%，报收23425元/吨。现货市场，当前锌价维持偏弱运行，市场气氛观望浓厚，贸易商接货显得较为谨慎，维持基本库存操作为主，下游厂家畏跌情绪不改，多以观望为主，加上需求不足，导致采购积极性不高，市场交易清淡。宏观面上，美国关税政策施压市场，也导致美联储降息概率下降，关注有色整体情绪变化。基本面上出现一些变化，矿端供应由紧转松，锌矿加工费明显抬升，海外矿山今年整体有增量；冶炼厂生产亏损收窄，刺激生产积极性，3月精炼锌产量或有提升；国内库存小幅累积，总体不高，LME锌库存重心下移；年后需求处在恢复当中，终端订单逐步释放。因供给存在边际增量的预期，使得锌价表现略弱于有色里的铜和铝，但压力尚未严重到快速大跌的程度。预计锌价下跌空间有限。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍夜盘高开高走，主力合约一度涨幅2%左右，今日震荡回落，涨幅收窄，主力合约收涨1.21%，报收126650元/吨。印尼政策反复，镍矿价格坚挺，为镍价提供较强的成本支撑，但中长期供应过剩格局难以扭转，限制镍价上行空间。现货市场，今日镍价涨幅过千，佛山金川1#镍上涨1500元，报于127500-128500元/吨，长江1#镍上涨1700元，报于126300-128100元/吨。现货畏高询盘意愿偏弱。今日金川集团镍出厂价上调1800元，上海电解镍（大板）出厂价128000元/吨，桶装小块129800元/吨，金昌镍出厂价127500元/吨，桶装小块129300元/吨，金川大板佛山报价128300元/吨。不锈钢方面，镍价连续两日冲高，刺激不锈钢市场涨价情绪，期货盘面飘红加持，现货钢带提价交易，成交状况因势改善。另外，废料业内操作更显积极，由于近日钢厂需求量加码，货源流量减少，因此厂商纷纷跟势上调收货，行情乘势上涨。