| 发布时间：2025-02-27 | 政策仍有不确定性 沪镍小幅走高 | 字体
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沪镍区间震荡小幅走高，主力合约收涨1.14%，报收125570元/吨。印尼镍矿供应偏紧，镍矿升水继续拉涨，镍底部价位支撑有力。但精炼镍供应过剩格局维持，全球库存持续累积施压镍价，镍上方空间被压制，延续区间震荡运行格局。
镍矿价格仍然坚挺，菲律宾正值雨季，矿山供货能力尚未恢复，国内镍铁企业生产维持倒挂，生产意愿本就不高，库存尚有月余，对过高价格镍矿接受度较低。印尼方面，此前印尼能源与矿产资源部再次表示要削减RKAB配额，但目前具体的措施与数量仍未确定，而印尼经济委员会成员表示印尼镍产能将在两年内大量增长，印尼市场对削减配额的传闻反应谨慎。印尼镍矿市场镍矿紧缺问题仍存，后续仍需关注镍矿市场的情绪变动及成交动态。
精炼镍生产维持高位，年内仍有新增项目投产，供应压力不减。需求端缺乏增量，近期不锈钢市场有回暖迹象，但目前基建地产开工率较低，后续需求能否恢复仍有待观察。新能源汽车销量季节性回落，三元电池占比下降，需求仍然低迷，电镀、合金需求保持稳定，镍市整体需求表现一般，难以对盘面价格形成提振。
对于后市，金瑞期货评论表示，镍价延续底部震荡行情，上有累库压制，下有成本支撑，维持印尼政府态度更多在于托底镍价而非向上刺激、从而印尼镍矿偏紧但不会反转的基准假设，单边行情空间有限。
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