【铜市午后分析】

今日沪铜盘面陷入回调整理阶段，盘中维持偏弱走势。主力合约开盘价报77310元/吨，盘中最高77350元/吨，最低76840元/吨，结算价77130元/吨，收盘价77070元/吨，跌110元，跌幅0.14%。亚盘时段，伦铜高点回落后震荡反复。现货市场，今日现货铜价小幅下跌，市场交投热度降温，持货商挺价出货，现货升水弱势企稳。午后盘面仍在偏弱整理，持货商跟随调整，但价格仍偏高，下游买家刚需压价少量采买，补库需求难以跟进，日内成交表现观望。特朗普总统的关税威胁引发全球铜市场套利潮，并可能扰乱全球铜供应链，加剧铜价的波动性。同时，美联储降息前景存在不确定性，美指反弹上升11周低点上方，对铜价也构成打压，使得金属需求前景黯淡。基本面方面，近日海外主要铜矿端出现扰动加剧全球铜供应紧张的担忧，并限制了铜价的跌幅。但国内基本面整体偏弱，铜库存消化不畅，高库存给予升贴水较大压力；再加上节后铜价连涨下，终端备库需求受抑，加工企业开工率偏低，短期对铜价仍构成制约。综合来看，在铜关税风险的影响下，市场聚焦中国两会的召开，并持续关注库存去库拐点，预计铜价仍在7.65-7.75区间内震荡。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约窄幅震荡，尾盘反弹收阳，当日主力合约收涨0.05%，报收20620元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价表现平稳，交易较为平淡。本周铝锭走势在获利盘、持续增加的社会库存及氧化铝仍然偏弱的多重压力下表现偏弱，价格连续震荡下滑，目前用铝厂家仍是谨慎观望为主，不过考虑到“两会”及“金三银四”预期仍在，铝价或持续震荡。基本面显示，沪铝成本端支撑减弱，供应稳中小增。需求端因铝价偏高而陷入观望，加工企业开工率复苏缓慢，原料库存周转艰难，企业备货谨慎，主要消化库存为主。市场成交疲软难以托底现货消费，继续压制铝价反弹空间。总体而言，海外宏观存不确定性，终端消费需求待观察。市场情绪谨慎下，铝价料将震荡调整。

 

 

【锌市午后分析】

今日沪锌偏弱震荡，主力合约收跌0.08%，报收23555元/吨。现货市场，今日锌价变化不大，贸易商随行就市出货，下游用锌厂家接货意愿偏低，在购货方面显谨慎，并没有因为锌价下跌加多采购量的想法，现货市场成交平稳。据了解，截至本周四（2月27日），七地锌锭库存总量为14.53万吨，较2月20日增加0.82万吨，较2月24日降低0.03万吨，国内库存录减。上海地区库存录增，主因周内锌锭持续到货上海市场，下游刚需采购，整体库存增长明显；广东地区库存录减，主因周内广东地区锌锭到货有所减少，叠加下游逢低采购，锌锭库存录减；天津地区库存录减，周内盘面出现明显下滑，下游开工也持续恢复，逢低点价提货下，锌锭库存同样小幅下降。整体来看，原三地库存降低0.01万吨，七地库存降低0.03万吨。目前来看，美国关税政策存在不确定性，锌锭社会库存处于低位为支撑锌价，预计锌价下跌空间有限。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍区间震荡小幅走高，主力合约收涨1.14%，报收125570元/吨。印尼镍矿供应偏紧，镍矿升水继续拉涨，镍底部价位支撑有力。但精炼镍供应过剩格局维持，全球库存持续累积施压镍价，镍上方空间被压制，延续区间震荡运行格局。现货市场，今日镍价小幅上涨，佛山金川1#镍上涨500元，报于126000-127000元/吨，长江1#镍上涨550元，报于124300-126700元/吨。随着镍价反弹，贸易商畏高交投清淡。今日金川集团镍出厂价上调700元，上海电解镍（大板）出厂价126200元/吨，桶装小块128000元/吨，金昌镍出厂价125700元/吨，桶装小块127500元/吨，金川大板佛山报价126500元/吨。不锈钢方面，不锈钢期货触底反弹，犹如一束阳光照向现货市场，钢带成交迎来回暖，废料业内跟随红盘气氛，厂商议价交投活跃，大部队买家收货逐渐向高价靠拢，成交价格重心轻微上移。