铜早评：

关税威胁及智利停电支撑，隔夜伦铜震荡运行，盘面整体偏强，收盘价9423美元/吨，收涨28美元，涨幅0.30%，成交量21736手减少1636手，持仓量296479手增加2889手；2月26日伦铜最新库存量报265025公吨，较上个交易日减少1675公吨，跌幅0.63%。晚间沪铜高开震荡走弱，主力月2504合约最新收盘价报77100元/吨，跌80元，跌幅0.10%。今日沪铜低开，料现货铜价小幅跟跌。乌克兰总统泽连斯基将于周五访问华盛顿，共同签署签署稀土协议，俄乌外交官即将于周四在土耳其举行会谈，市场乐观预期俄乌战争将缓和，提振风险情绪，叠加国内“金三银四”旺季临近，市场预期乐观，铜价继续保持高位运行姿态；但外部环境不确定性强，做空情绪升温。另外，近期数据显示，2月份美国消费者信心以三年半以来的最快速度恶化，同时12个月通胀预期飙升。加之1月份美国新建独户住宅销量降幅远超预期，进一步反映美国房地产市场和整体经济活动放缓的最新迹象，美国股市呈现好坏参半的局面，市场避险情绪上升，对铜价构成了一定的打压。国内铜市场的实际消费情况依然不尽如人意。国内铜市场实际消费依然表现不尽人意，现货转入贴水，下游逢低操作有限，加上加工厂的开工率明显慢于预期，部分炼厂国产货源陆续到货入库，增量上升，但去库却屡屡不畅，短期需求端驱动偏弱，难以给铜价提供上行支撑力。预计短期铜价上下空间有限，等待两会，暂关注7.7万支撑位突破情况。

 

 

铝早评：

多重利空叠加油价续跌，市场风险情绪受挫，隔夜伦铝震荡疲弱，尾盘继续阴跌，收盘价2628美元/吨，收跌11美元，跌幅0.42%，成交量19905手减少1579手，持仓量733554手增加6928手。2月26日伦铝最新库存量报529475公吨，较上个交易减少1550公吨，跌幅0.30%。晚间沪铝高开震荡整理后跟随伦铝偏弱走软，主力月2504合约最新收盘价报20560元/吨，跌50元，跌幅0.24%。今日沪铝低开，盘面维持窄幅震荡。美国总统特朗普的关税政策持续扰动市场，避险情绪上升，加之近期股市原油表现不佳，进一步损害金属市场的需求前景。此外，尽管特朗普总统宣布乌克兰总统将于周五访问华盛顿并签署矿产协议，但他未能广泛提供安全保证的暗示也让市场感到不安。在基本面方面，电解铝供应端面临复产压力重现的情况。预计2月份国内电解铝运行产能将缓慢抬升。同时，沪铝终端企业开工不足，下游追涨缺乏足够需求跟进，市场交投仍弱，料今现铝小跌。

 

 

镍早评：

由于特朗普采取关税措施，隔夜伦敦金属市场多数品种在铜价的领涨下再度收升，镍价结束之前连跌颓势，再度上扬。伦镍最后收报每吨15575美元，盘中升幅达到1.6%附近。美国总统特朗普下令启动一项新的调查，考虑对铜进口征收关税，旨在提高美国的产量。受此消息影响，周三美国COMEX成交最活跃的5月期价一度飙升。国内方面，夜盘沪镍震荡上行，再度收升，目前突破125000元一线。最后收报每吨125030元，涨幅为880元或0.71%。今沪镍开盘低开后窄幅震荡。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势再度趋弱，市场交易热度亦待改善，后期消费出现进一步增长尚待观察。