| 发布时间：2025-02-26 | 基本面边际改善 沪铝偏强震荡 | 字体
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虽然铝锭社库累库有一定压力，但铝供应端表现平稳，需求边际改善，对铝价有一定支撑，主力合约收涨0.34%。
近期海外有关铝进出口、关税政策扰动较多，全球铝供需结构存在不确定性，银河期货表示，俄罗斯铝产品或有望恢复对美国出口，但欧盟仍在因俄乌冲突加征自俄罗斯进口铝产品关税（存缓冲期），同时特朗普称对加墨关税将继续推进（2月初表示延期30天执行），海外铝相关关税变动预期频繁切换，对价格的影响多空交织，后续关注关税加征进展对美国通胀预期的影响。
近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。节后铝下游逐步复工复产，国内铝型材企业复工整体情况超出年前预期，开工较假期前预期有所上升。尽管元宵节后市场流动性有所恢复，近一周铝锭出库量也有所增加，但国内铝锭库存仍延续节后累库惯性，进入二月下旬的国内铝库存表现仍未能有亮眼表现，累库仍在“快车道”。
今日现货铝锭报20510-20550元/吨，均价20530元/吨，较上一交易日涨180元/吨，对2503合约报贴50~贴10元/吨。持货商今早跟盘报升贴水，对2503合约报贴30元/吨上下，现货价格跟盘上涨。今日大户收货积极性还行，铝锭现货市场成交表现尚可。
对于当前走势，消费总体呈持续回暖状态，只是短期终端市场对价格表现出较高敏感度。铝价回调有利于消费的释放。供给端暂变化不大，暂无更多产能释放，国内产量基本平稳，而进口量变化也不大。消费完全恢复前，累库或继续。总体看，短期累库有一定压力，不过消费继续回升，供应则总体平稳，基本面边际改善，铝价下方有支撑。
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