沪铜夜盘震荡走软，早间小幅高开，但日内行情出现回落，收盘微跌0.1%。铜市消息面扰动增加，由于美国可能对铜征税预期升温，COMEX铜再度走强，但对沪铜的带动有限，智利停电对于当地铜矿的影响仍需继续跟踪。

　　

　　美国新任总统签署行政令指示美国商务部长对铜启动232调查，这可能导致征收铜进口关税。一名白宫官员表示，此次调查将着眼于铜原料、铜精矿、铜合金、废铜以及铜衍生产品的进口。市场担忧美铜进口成本增加，COMEX铜再度走强，与LME铜价差重新拉大。

　　

　　最近铜矿端消息明显增加，一边是第一量子正在努力希望获批从Cobre Panama矿出口铜精矿，另一边是智利大面积地区发生大规模停电，中断了这个全球最大产铜国的采矿作业。据调研智利北部和南部地区现已开始恢复供电。除Escondida，Chuquicamata, Andina, Salvador和El Teniente尚未恢复外，其他矿场均使用备用发电进行部分运营，但由于备用发电能力有限，整体产量不可避免地受到限制。部分贸易商和冶炼厂表示，基于矿山的厂内库存，不会对发运产生影响，暂时也未收到延迟发货的通知。2月26日，智利电力局表示电力已恢复1/4，并将于明日前完全恢复。

　　

　　1#电解铜报价76730-77030元/吨，均76880元/吨，较上交易下跌40元/吨，对沪铜2503合约报贴160-贴110元/吨。风险因素导致铜价持续震荡，下游谨慎采购以刚需为主，整体需求偏弱，现货报价维持下行结构，较昨日下跌10元/吨。盘中好铜贴130左右，平水铜贴160上下成交相对密集，湿法铜稀少，差铜货量略有减少。截止午间收盘，本网升水铜报贴130-贴110元/吨，平水铜报贴160-贴140元/吨，差铜报贴220-贴170元/吨。