【铜市午后分析】

今日沪铜横盘震荡整理，盘面仍然承压。主力合约开盘价报77200元/吨，盘中最高77590元/吨，最低76530元/吨，结算价77180元/吨，收盘价77130元/吨，跌80元，跌幅0.10%。亚盘时段，伦铜高位震荡。现货市场，今日现货铜价变动不大，持货商仍存挺价情绪，但高库存对升贴水造成较大压力，现货供应相对充裕。下游消费积极性表现平平，高价商品对市场的吸引力不足，多数买家选择逢低按需采购，整体市场交易氛围保持温和。宏观层面主要利空，特朗普指示商务部调查铜进口关税，加之美国经济数据疲软，引发市场开始担忧美国经济或提前引发滞胀风险，市场避险情绪上升，大宗商品市场整体承压下行。基本面，铜市节后社会库存累积明显，终端消费复苏滞缓，市场成交一般，现货升水转为贴水，铜价面临较大的上行压力。不过，海外矿山供应端出现扰动，加上铜精矿加工费呈现降势，暗示矿端供给紧张延续，继续支撑铜价。整体来看，铜价仍受宏观因素主导，实际现货消费偏弱难以带来价格支撑，同时也拖累沪铜走势。智利停电对于当地铜矿的影响仍需继续跟踪。2月26日，智利电力局表示电力已恢复1/4，并将于明日前完全恢复。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约震荡走强，当日收盘上涨0.34%，报收20615元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价止跌反弹，市场交易情绪随之好转。铝价经过近日的连续下跌，购货成本明显下移，吸引不少用铝厂家积极入市采购补库，持货商则倾向于挺价惜售，交易好转。最新数据显示，美国2月消费者信心指数骤降至三年半以来最大单月跌幅，再度点燃市场对美联储降息的预期，预计降息行动最快可能于7月启动，年内或实施两次。美元美债承压大幅走低，给金属需求市场带来价格支撑。基本面，近期铝价适度回调刺激终端消费意愿。近日现货市场成交活跃，持货商挺价信心上升，现货贴水幅度有所收窄，反映出市场对于未来消费需求的乐观预期，也印证铝价底部支撑韧性仍强。因此，铝价将继续被看好，短期将在2.05-2.08万区间震荡为主。

 

 

【锌市午后分析】

沪锌早间低开，日内持续偏弱震荡，收盘下跌0.51%。最近锌锭社会库存仍在累积，下游刚需采购较为谨慎，供需面对于锌价的支撑有所转弱，沪锌继续小幅走软。现货市场，今日锌价走势相对疲弱，下游厂家观望情绪明显，大多以询价为主，受到新订单欠佳影响，基本维持按需采购，抑制市场交易，交投大多来自贸易商之间居多。近期国内锌精矿加工费持续回升，暗示矿端边际转松，目前进口TC也转负为正，市场主流报价至20美元/干吨。在此情绪影响下，3月锌精矿加工费仍会维持上调趋势，预计波动幅度在300-500元/金属吨。但是长远来看，二季度进口矿到货情况未知，加工费回调速度可能逐渐回落，但整体上涨趋势短期难以改变，后续需关注进口矿到港情况。虽然矿端正在转松，但是尚未传导至冶炼端，1月机构统计的精炼锌产量不及此前预期，节后下游需求恢复情况尚可，维持刚需采购，社会库存仍在累积，幅度相对有限。本周为春节后第四周，社会库存依旧不见去库，市场对于消费回归的担忧有所升温。锌价作为过剩标签品种，下行压力较大，关注下方支撑。

 

 

【镍市午后分析】

美国消费者信心指数下滑，市场开始担忧美国经济出现滞胀的风险不断加剧，风险偏好降温，有色金属承压。沪镍夜盘低开低走，触及前期低点附近后止跌回升，今日窄幅波动，主力合约微跌0.52%，报收124130元/吨。现货市场，今日镍价持平，佛山金川1#镍持平，报于125500-126500元/吨，长江1#镍亦持平，报于123850-126050元/吨。市场成交氛围一般，尚待提升。今日金川集团镍出厂价持平，上海电解镍（大板）出厂价125500元/吨，桶装小块127300元/吨，金昌镍出厂价125000元/吨，桶装小块126800元/吨，金川大板佛山报价125800元/吨。不锈钢方面，不锈钢期货失稳下挫，现货市场挺价压力陡增，交易氛围被打回原形，废料业内无惧期盘下跌，货源供需加速，厂商积极议价成交，行情继续守住稳中渐进走势。