沪锡冲高回落，主力合约收跌0.41%，报收263730元/吨。近期锡价走势强势，尤其是海外锡价连续上涨，带动内盘锡价走高。虽然市场有关于缅甸锡矿复产传闻，但并未对价格形成明显的压制作用，也反映出市场对潜在复产量级仍偏悲观，沪锡延续高位震荡格局。

　　

　　截至2月21日，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡治炼企业的开工率持续回升，合计开工率小幅回升至54.79%。在云南地区，大部分冶炼企业保持正常生产，但缅甸佤邦地区仍未复产，整体锡矿供应趋紧，各环节锡矿保有量处于历史低位，部分云南地区选矿厂因原料缺失问题，自春节停工后暂无复产计划。江西的冶炼企业在春节后多数也开始复工，多数冶炼企业已步入正常生产状态，江西地区的开工率将逐步恢复至春节前的水平。但当前下游及终端企业需求反应较弱，相应的废锡回收量较年前有一定幅度下滑。江西地区再生锡企业开工率难以回升至年前水准。

　　

　　近期锡价处于高位，对下游采购行为的抑制作用仍然明显，现货市场表现依旧冷清，整体成交量较低，下游企业反馈终端企业订单量亦有所下滑，多持观望态度，更倾向于消耗现有库存，社会库存延续累库。截止2月21日，精锡社会库存8928吨，周环比增加741吨，1月末以来，社会库存持续攀升，较年初低点累库2644吨，不过相较于去年春节假期累库斜率有所放缓。

　　

　　对于后市，新湖期货评论表示，供给端总体变化不大，冶炼厂运行产能无显著增减，锡精矿供应偏紧的情况未有改变，缅甸佤邦复产仍未兑现。终端市场对高锡价接受度低，消费暂难有明显回升，库存继续攀升。当前市场仍以宏观为主导，但基本面欠佳对价格继续走强有一定阻力。