【铜市午后分析】

今日沪铜高位滑水，盘中窄幅前行，主力合约开盘价报77290元/吨，盘中最高77540元/吨，最低77040元/吨，结算价77250元/吨，收盘价77140元/吨，跌200元，跌幅0.26%。亚盘时段，伦铜冲高后反复震荡，美国总统特朗普最近威胁提高关税，令市场参与者对金属需求前景感到担忧。现货市场，今日现货铜价变化不大，市场交易活跃度较低，盘面虽呈弱势，但持货商调价意愿不高，反映出挺价意愿强烈，现货维持小升水状态。午后，终端客户补库持续性弱，多数观望少补，成交面仍不理想。周一美元走势疲软，使得以美元定价的铜对持有其他货币的买家更具吸引力，也限制了铜价的跌幅。市场密切关注下周即将举行的中国人大会议，期待中国可能出台更多经济刺激措施以支持经济增长。然而，特朗普政府最新发布的关税威胁加深了市场参与者对金属需求前景的担忧，导致市场波动率上升，对铜等金属价格构成利空压力。基本面，国内铜精矿加工费跌势未止，暗示矿端供需紧张态势严峻，为铜价提供了底部支撑。但沪铜社库持续累积，已刷新6个月高位，进一步压制铜价的反弹空间。现货端消费萎靡，高价抑制下游补库情绪，终端用户观望少采，升水持续承压。短期在需求没有超预期恢复的情况下，铜价继续反弹动能有所减弱。操作建议，谨慎观望。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约低开低走，回吐此前的涨幅，主力合约收盘收跌0.89%，报收20690元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价大幅下跌，市场谨慎情绪随之升温。中国1月新房价格停滞加深金属需求担忧，加之现货铝价持续上扬抑制了备货需求，采购者持谨慎态度，维持刚需小量采购，导致持货商面临出库压力，市场交投低迷，对铝价构成压力。国内三大股指走弱，期货市场氛围偏空，有色商品普遍下跌。美国多项经济数据显示，2月份经济扩张步伐明显放缓至接近停滞水平，通胀预期急剧上升，再加上1月份成屋销售降幅大超预期，3月份降息押注升温，美国股市下挫至两个月最大跌幅，风险偏好下降，打压金属市场需求前景。基本面，沪铝供应微增，上周铝锭社库回升至三个月高位，对价格构成压制。不过消费回暖预期未变，国内宏观面乐观，沪铝价格韧性依旧偏强。然而，美联储货币政策谨慎，宏观多空交织，沪铝短期偏弱回调整理，中长期仍看好。　

 

 

【锌市午后分析】

美国数据引发经济担忧情绪美股回落，隔周伦锌收跌0.1%。今日沪锌开盘下挫后冲高无力，主力合约开盘价23980元，盘中高点24160元，低点23915元，结算价24025元，收盘23990元/吨，跌105元，跌幅0.44%。现货市场，今日现货锌价小幅下跌，持货商和贸易商担心后期锌市走势普遍积极出货，下游厂家持谨慎心态，按需采购为主，需求疲软现货市场成交偏淡。上周锌精矿供应维持宽松态势，加工费持续上调。供应端来看随着海外矿山产能以及国内新投产项目的释放，预计今年锌精矿供应会有所好转。但是短期内，仍需关注进口矿到货情况，加工费近期将维持上调趋势。截至2月24日，七地锌锭库存总量为14.56万吨，较2月20日增加0.85万吨，国内库存录增。上海和广东地区库存录增，主因周末两地锌锭持续到货仓库，下游刚需采购，锌锭库存继续增加；天津地区库存录减， 周末天津地区仓库到货不多，叠加下游企业采买补库，仓库库存小幅下滑。整体来看，国内会议前市场或受宏观主导更多，建议逢低采买。

 

 

【镍市午后分析】

今日沪镍先抑后扬，截至收盘主力合约涨0.34%，报收125460元/吨。印尼RKAB审批进度不及预期，镍矿供应紧张加剧，推动镍矿价格快速上行，对盘面形成强有力支撑。现货市场，今日镍价变化不大，佛山金川1#镍持平，报于126500-127500元/吨，长江1#镍小跌150元，报于124750-126950元/吨。成本支撑下需求尚待改善。今日金川集团镍出厂价持平，上海电解镍（大板）出厂价126300元/吨，桶装小块128100元/吨，金昌镍出厂价125800元/吨，桶装小块127600元/吨，金川大板佛山报价126600元/吨。不锈钢方面，本周不锈钢开局不利，期货失势转绿，现货市场突然遭冷，钢带需求回暖再遇阻力。另外，废料业内守价信念表现坚定，厂商仍然按照探涨后进行稳价交易，货源成交畅顺。后市供需博弈，期现价格震荡运行。