美国加征对等关税持续推进，欧盟针对俄罗斯实时第16轮制裁，伦盘有色价格提振明显，国内临近两会期间，市场对国内政策预期偏乐观。前期采购的锌精矿陆续到港，海内外TC加工费明显上行，冶炼端利润修复，但精炼锌周度开工小幅下降，库存低位累库但累库节奏缓慢不及预期，下游需求节后逐步恢复，镀锌类开工持续提升，氧化锌开工小幅上涨，从市场交投上看，终端采买消费有限，现货小幅贴水。矿端供应趋松，冶炼端利润部分修复但仍在亏损区间，产能开工提增有限，需求节后有小幅走增，等待3月旺季来临以及两会政策窗口指引，短期锌价维持高位震荡，等待后市驱动指引。