【铜市午后分析】

今早沪铜价格涨势一般，午后复盘拉升，盘面偏强探涨。主力合约开盘价报77510元/吨，盘中最高77740元/吨，最低77100元/吨，结算价77380元/吨，收盘价77620元/吨，涨620元，涨幅0.81%。亚盘时段，伦铜高开上扬，因为美国总统特朗普表示将与最大金属消费国中国达成新的贸易协议。现货市场，今日现货铜价上涨，现货市场下游开工率稳步提升，开工率基本恢复至年前水平；同时，现货逢低刚需补货带动市场交易氛围回升。特朗普统统的关税政策不确定性强，以及美联储不急于降息影响市场情绪走向。但国内产业政策乐观，市场期待两会刺激政策，提振铜价。基本面显示铜精矿加工费持续下降，全球精炼铜供应短缺，支撑铜价。需求端复苏缓慢，现货交易平稳但活跃度低，库存去化受阻，对铜价构成一定压力。综合来看，预计短期铜价维持高位震荡，关注7.65-7.8万元/吨，建议逢低布局、按需备货。

 

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力合约高开高走，期市氛围相对乐观，截至收盘主力合约收涨0.68%，报收20830元/吨。现货市场，今日佛山市场铝价继续上涨。午后盘面仍在拉升，持货商稳价上调，多数买家转入观望，高价压制继续提货意愿，市场整体难闻实质性成交，交易面不佳。美中两国之间的最新贸易协议倾向乐观，同时欧盟同意制裁俄铝进口，加剧市场供应担忧，支撑铝价攀升至年后高位。基本面方面，铝供应端变化不大，铝锭社会库存虽在累积，但整体水平偏低，继续支撑铝价。但终端消费表现不佳，现货刚需成交有限，令整体需求面趋于逊色，压制铝价的涨势幅度。尽管如此，资金持续流入看多铝价，短期预计铝价继续稳居高位。

 

 

【锌市午后分析】

沪锌早间小幅飘绿，午后涨幅明显扩大，收盘上涨0.75%至24145元/吨。国内锌锭累库幅度十分有限，不过由于矿端将转向宽松的预期较为强烈，期价仍徘徊在震荡区间。现货市场，今日现货锌价个别小涨，由于市场需求不理想贸易商畏跌，出货心态积极，下游厂家的采购热情显然不足，大多厂家依然保持谨慎观望按单小量采购，整体市场交易平淡。当前锌矿加工费仍在回升，市场对于矿端将趋于宽松预期较强，后续仍需关注何时向冶炼端传导。截至2月20日，七地锌锭库存总量为13.71万吨，较2月17日增加0.15万吨。上海和天津地区库存录增，主因周内锌锭持续到货两地仓库，但下游采买提货表现一般，锌锭库存继续增加；广东地区库存录减，周内锌锭同样到货广东仓库，但广东下游企业复产后陆续刚需补库，使得锌锭库存小幅录减。业者认为，国内消费市场的改善态势并不显著，尽管现货升水保持稳定，但这并未对市场格局产生明显拉动。在缺乏关键变量刺激的情况下，沪锌期价大概率难以摆脱震荡走势。继续关注消费改善及两会政策的预期变化，将成为打破当前市场僵局的关键力量。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍震荡上行，午后加速拉升，主力合约大涨1.91%，报收126140元/吨。当下矿端价格坚挺，菲律宾雨季对镍矿供应形成制约，印尼斋月期间也将影响镍矿供应，短期成本支撑仍然偏强，但基本面边际走弱，库存大幅累增，上方压力显著。现货市场，今日镍价小幅上涨，佛山金川1#镍上涨500元，报于126000-127000元/吨，长江1#镍小涨450元，报于124400-126600元/吨。下游市场承接有限，实际消费尚待提升，部分商家维持刚需采购。今日金川集团镍出厂价上调600元，上海电解镍（大板）出厂价126200元/吨，桶装小块128000元/吨，金昌镍出厂价125700元/吨，桶装小块127500元/吨，金川大板佛山报价126500元/吨。不锈钢方面，镍与不锈钢双双飘红，期货启动连续反弹回升势头，现货市场也借势哄抬涨价气氛，钢带交投活跃，废料业内厂商订单交付加快，买家积极跟势上调吸货，回收场地货源成交量大大提升。