铜早评：

美指反弹升高促使多头获利了结，加上近期伦铜社库进入累库阶段，对LME铜的价格构成一定压力。隔夜伦铜冲高后震荡回落，尾盘最终报收一根弱阴线，收盘价9442美元/吨，收跌33美元，跌幅0.35%，成交量16909手增加2160手，持仓量288666手减少6700手；2月19日伦铜最新库存量报270900公吨，较上个交易日增加7125公吨，涨幅2.70%。晚间沪铜高开后震荡偏强，主力月2503合约最新收盘价报77330元/吨，涨330元，涨幅0.43%。今日沪铜高开震荡，料现货铜价跟涨。美俄谈判取得了多项共识，同时，国内方面明确将采取更为积极的财政政策与适度宽松的货币政策，这一系列举措促使金融市场风险偏好上升，利好金属铜的价格走势。全球精炼铜短缺近10.7万吨支撑铜价，据世界金属统计局19日公布的最新报告显示，在去年12月全球精炼铜产量为236.18万吨，消费量为246.87万吨。而国内铜精矿现货加工费仍在下降，暗示矿端供需缺口仍然存在。在消费端，下游开工率稳步提升，开工率基本恢复至年前水平；同时，现货逢低刚需补货带动市场交易氛围回升。加之“以旧换新”政策的推动，终端新能源领域尤其是动力方面的需求持续强劲，为铜价提供了坚实的支撑，推动其保持偏强运行态势。综合宏观与微观因素来看，市场整体氛围偏向于利好，预示着未来铜价有望上涨，波动参考76500-78000元/吨。

 

 

铝早评：

原油股市齐涨提振风险偏好，隔夜伦铝宽幅震荡，盘面保持偏强运行姿态创月内新高，收盘价2681美元/吨，收涨10美元，涨幅0.36%，成交量27210手增加10099手，持仓量706123手减少1517手。2月19日伦铝最新库存量报547950公吨，较上个交易减少4000公吨，跌幅0.72%。晚间沪铝震荡运行，盘面涨势相对有限，主力月2504合约最新收盘价报20720元/吨，涨30元，涨幅0.14%。今日沪铝小幅低开，盘面维持窄幅震荡。中国宏观经济预期向好，提振基本金属市场。两会前夕，市场期待新经济刺激政策。3月消费旺季来临，铝等金属上涨环境佳。但特朗普政策提案引发美联储通胀担忧，贸易、移民政策变动及地缘政治风险推高通胀预期，企业计划提价转嫁关税成本，降息预期降温，美元走强，铝价承压。国内铝市方面整体偏向乐观，节后下游复工加速，库存累积放缓，而且整体库存水平仍处在低处，对价格依然有支撑，继续关注需求端的表现，未来需求望稳步回升。综上，今现铝或迎涨，但预计涨势相对有限。

 

 

镍早评：

欧盟再出禁令，同意禁止进口俄罗斯铝，而市场对于目前地缘政治对金属的长期影响尚不清楚，最终导致隔夜伦敦金属市场涨跌互现，镍价摆脱跌势再度收升。伦镍最后收报每吨15420美元，盘中小幅上涨0.5%附近。欧盟特使同意在第16套制裁方案中禁止进口俄罗斯原铝，该方案将于周一通过。欧盟外交官表示，俄铝进口禁令将在正式实施后一年内分阶段实施。同时市场还在关注特朗普威胁对汽车和半导体芯片征收25%的关税。国内方面，夜盘沪镍先抑后扬，小幅收升，上方124000元一线有阻碍。最后收报每吨123980元，涨幅为200元或0.16%。今日沪镍低开高走，盘面维持窄幅震荡。宏观面，当地时间2月19日最新公布美联储1月28-29日会议纪要显示，美联储一致决定维持联邦基金利率目标区间在 4.25%-4.5%，自 2024 年 9 月三连降后首次不变，评估经济增长稳健、就业良好、通胀略高且风险偏向上行，数据公布后，美元反弹，美股三大股指低开后震荡拉升小幅收高，市场反应较为平淡；当菲律宾适逢雨季，镍矿运输受阻，镍矿及镍铁价格抬升，成本支撑镍价，但过剩及累库仍存，料今镍小涨。