【铜市午后分析】

今日沪铜高开后窄幅震荡，盘面涨幅逐步收窄，主力合约开盘价报76720元/吨，盘中最高77370元/吨，最低76670元/吨，结算价77000元/吨，收盘价77080元/吨，涨290元，涨幅0.38%。亚盘时段，伦铜震荡走弱。现货市场，今日现货铜价格小幅上涨，市场买卖交易迟滞，持货商出货意愿偏强，现货流通量偏多，升水仍然承压。下游畏高观望，入市采购谨慎。整体市场交投动能不高，难闻大量实质性成交举动，全天整体交易氛围犹显寡淡。特朗普关税政策不确定性影响金属市场，但中国政策乐观及经济回暖为铜市带来希望。基本面，中国铜社库持续增加，印尼出口禁令放宽预计年内有130万吨铜精矿流入市场，以及终端市场需求复苏预期不强，共同为铜价构成下行压力；不过，国内铜精矿加工费持续下降，目前已降至负数，显示供应紧张格局延续，继续为铜价提供强支撑。整体看，铜价上行潜力仍被看好，但同时也存在回调风险。操作上，建议投资者谨慎，继续关注内外政策的变化。

 

 

【铝市午后分析】

日内沪铝偏强震荡运行，主力合约收涨0.31%，报收20700元/吨。铝供应端变化不大，需求持续回暖，铝价震荡运行。现货市场，今日佛山市场铝价稳中小涨，氧化铝超跌反弹助力铝价，市场忧虑有所缓和。节后铝下游逐步复工复产，国内铝型材企业复工整体情况超出年前预期，开工较假期前预期有所上升。供应方面，近期电解铝部分地区少量复产，但随着周边下游复工复产，铸锭量开始下滑，电解铝供应端相对稳定。物流已全面恢复，在途及社库数据呈现同步上涨，铝锭社库仍处于节后累库阶段，预判今年首次去库仍有望在节后第六周（约3月中旬）出现。存量房收储工作继续推进，且市场预期国内利好经济政策即将落地预期下，铝价震荡偏好，但潜在的美国关税政策下，市场仍有一定担忧情绪，且电解铝库存持续累库下，也一定程度上压制铝价的上涨，短期铝价持续上涨空间不大，仍需关注国内经济政策落地情况，建议已经备货的消耗库存为主。

 

 

【锌市午后分析】

沪锌早间小幅高开，日内涨幅略有收窄，收盘微涨0.15%，报收23925元/吨。矿端有趋于宽松的预期，不过尚未传导至冶炼端，下游需求仍在恢复，社会库存累计有限，沪锌窄幅震荡，波动较为有限。现货市场，沪锌主力重回24000压力位，贸易商接货谨慎，维持现有库存操作，大多都是在接到订单才进行询价问货，下游厂家对后市锌价担忧，采购积极性不高，市场交投一般。美俄就结束俄乌冲突等达成四点共识，提振市场风险偏好，但美国关税消息频发，叠加近期下游需求有限，国内库存持续累库，资金相对谨慎，预计短期锌价或震荡整理为主，建议暂观望或维持刚需。

 

 

【镍市午后分析】

沪镍日内区间震荡，主力合约微跌0.13%，报收123830元/吨。精炼镍供应过剩格局不变，但企业通过在伦敦市场交仓，转移过剩产能，叠加矿端价格坚挺，镍价难以向下突破，仍然延续区间震荡。现货市场，今日镍价变化不大，佛山金川1#镍持平，报于125500-126500元/吨，长江1#镍小涨200元，报于123850-126250元/吨。下游企业保持谨慎采购，观望者居多，市场整体活跃度仍待进一步提升。今日金川集团镍出厂价下调100元，上海电解镍（大板）出厂价125600元/吨，桶装小块127400元/吨，金昌镍出厂价125100元/吨，桶装小块126900元/吨，金川大板佛山报价125900元/吨。不锈钢方面，不锈钢期盘转红利于现货市场交易气氛回暖，由于钢厂产能释放，供应压力陡增。另外，近期镍价弱势表现，市场忧虑情绪蔓延，废料业内寄望钢带成交改善并能带动行情好转，价格暂时难有突破。