铜早评：

美PPI疲软拖累美指助偏好回升，令以美元计价的大宗商品价格更具有吸引力，也改善了金属的需求前景。隔夜伦铜偏强上行，盘面涨势强劲，收盘报9164美元/吨，收涨70美元，涨幅0.77%，成交量16547手增加969手，持仓量280151手增加4304手；1月14日伦铜最新库存量报261900公吨，较上个交易日减少1550公吨，跌幅0.59%。晚间沪铜走势先抑后扬，尾盘偏强整理收出阳K线，主力月2502合约最新收盘价报75670元/吨，涨250元，涨幅0.33%。今日沪铜高开后小幅震荡，料现货铜价涨幅有限。在中国，最新数据显示，银行新增贷款规模超出了市场预期，这得益于政府推出的刺激措施逐渐激发了信贷需求的增长。与此同时，中国央行官员表态称，将优化政策执行，以确保实现全年的经济增长目标，这一消息为市场注入了信心。从基本面来看，矿端紧张叠加淡季超预期去库支撑铜价；现货虽弱但逢低买盘积极，部分持货商展现出强烈的挺价意愿，导致升水近期维持在高位，市场并未全面陷入静默或疲软状态。此外，美国新一届政府计划分阶段逐步实施关税政策，这有助于缓解总统就职前的一些市场紧张情绪。同时，美国12月的生产者价格指数（PPI）涨幅低于市场预期，显示通胀压力持续缓解，给美元汇率带来了下行压力。因此，美元的走软使得以美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家而言变得更加便宜，这也为铜价提供了额外的支撑。整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱的局面，支撑铜价上扬或需寄希望于宏观政策支撑，预计铜价仍有反弹空间，波动区间关注74000-75800。

 

 

铝早评：

美指下挫而油价下跌，市场偏好摇摆不定。隔夜伦铝探底回升后走弱，尾盘弱稳盘整，收盘报2574美元/吨，收平，成交量21677手增加6258手，持仓量666469手减少4069手。1月14日伦铝最新库存量报616,875公吨，较上个交易减少2500公吨，跌幅0.40%。晚间沪铝冲高遇阻转下行，尾盘偏弱震荡阴线结束夜盘交易，主力月2502合约最新收盘价报20230元/吨，跌55元，跌幅0.27%。今日沪铝低开震荡，料现货铝价跟跌。海外空头势力蠢蠢欲动，特朗普政策隐忧依然笼罩市场，投资者谨慎情绪上升，资金操作也更加保守。中国方面不断释放积极信号，央行近期着重强调逆周期超预期调节，外汇局也表态将稳定汇率，提振金融市场情绪，股市普遍上扬。然而，大宗商品市场的表现却参差不齐。隔夜沪铝市场经历震荡后走势趋软，夜盘以阴线收盘。受到国内铝市淡季效应及春节假期的双重影响，现货需求疲软，氧化铝深跌拖累铝价，使得铝价上行动力不足，转而进入下行调整阶段。当前现货市场上，铝锭成交量下滑且贴水幅度扩大，进一步加剧了市场对未来价格的悲观预期。此外，基本面由中性向好转向弱势，加之海外宏观经济层面的不确定性因素增加，铝价面临高位回调的风险较大。因此，在操作建议上，应对铝价持谨慎态度，以观望为主。

 

 

镍早评：

由于有迹象显示中国刺激措施开始奏效，在伦铜的领涨下，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收阳，伦镍随之继续呈现升势。伦镍最后收报每吨15955美元，盘中涨势在0.3%附近。目前来看，市场正在关注中国是否有任何举措可以支撑前景，尤其是在（美国）关税迫在眉睫的情况下。也有人猜测特朗普政府将在一段时间内逐步实施关税，这有助于缓解市场的一些紧张情绪。国内方面，夜盘沪镍宽幅震荡，小幅收跌，上方受到128000元一线阻碍。最后收报每吨127680元，跌幅为140元或0.11%。今日沪镍弱势震荡为主，料现货镍价波动不大，当前来看，多头情绪关注美国即将公布通胀数据，市场谨慎氛围弥漫，金属行情仍旧承压，印尼镍矿供紧担忧支撑镍价，但精炼镍过剩存压，现货畏高观望。