铜早评：

中国金属需求增加缓解美元压力，市场情绪略有缓解，并未因美元升值而明显受挫，隔夜伦铜走势谨慎，盘面涨势相对温和，收盘报9094美元/吨，收涨20美元，涨幅0.23%，成交量15578手减少3670手，持仓量275847手增加7676手；1月13日伦铜最新库存量报263450公吨，较上个交易日减少975公吨，跌幅0.37%。晚间沪铜走势震荡，盘面冲高回落最终报收小阴线，主力月2502合约最新收盘价报75320元/吨，跌100元，跌幅0.13%。今日沪铜小幅高开，料现货铜价波动有限。强非农阴影下市场谨慎，并强化了美联储今年将谨慎降息的预期，美元跃升至逾两年高点，美债收益率也刷新逾八个月高位，导致夜间铜价上行承压，盘面波动剧烈。但全球铜精矿供应紧涨，淡季去库表现超预期，为铜价提供了底部支撑。此外，中国12月铜进口量创下13个月新高，上海洋山铜溢价自11月初以来上涨至每吨73美元，涨幅达70%，均显示出我国工业金属需求正在回暖，向市场传递了中国金属需求前景改善的信号，对铜价构成利好。同时，中国高层重申2025年将推出更加积极的财政政策，利好消息持续释放，预计金属市场整体运行将趋向强势。但值得注意的是，下游节前补库热情逐渐降温，库存或面临累积压力，基本面短期内仍缺乏提振，预计日内铜价反复震荡，关注情绪切换，主力波动区间参考74000-75800。

 

 

铝早评：

油价续升至四个月高点，为市场带来利好提振。隔夜伦铝震荡偏强续收阳线，收盘报2574美元/吨，收涨5美元，涨幅0.19%，成交量15419手减少7019手，持仓量670538手增加8521手。1月13日伦铝最新库存量报619,375公吨，较上个交易减少2500公吨，跌幅0.40%。晚间沪铝震荡波动剧烈，盘中顶住压力偏强回弹报收小阳线，主力月2502合约最新收盘价报20265元/吨，涨25元，涨幅0.12%。今日沪铝小幅高开震荡，料现货铝价稳中小涨。美联储谨慎降息预期推升美指创下逾两年最高点，同时美债收益率也刷新了逾八个月的高位，铝价上行受限；但国内强政策和低库存提供支撑。近期，国家明确释放了稳定汇率的信号，为外汇市场注入了信心。财政部表示将加大力度支持地方政府缓解偿债压力，增强发展动力，市场正期待着积极财政政策的实施。目前，铝的供需格局相对稳定，供应端保持平稳，电解铝产能增减产并行，锭社库继续下降，预计沪铝日内将呈现偏强震荡运行态势。但考虑到年关将至，铝市消费需求趋于降温，市场实际成交表现不尽如人意，这可能会抑制铝价的上行空间。

 

 

镍早评：

由于有迹象显示需求增加，在期铜领涨的带动下，隔夜伦敦市场多数品种震荡收升，镍价目前继续走升。伦镍最后收报每吨15890美元，盘中涨势扩张至1.5%附近。不过美元走势强亦带来一些压力，部分抵消了市场看涨情绪，也使得美元计价的金属对持有其他货币的人来说价格昂贵，从而抑制需求和价格。国内方面，夜盘沪镍震荡攀升，继续收升，接近上方129000元一线。最后收报每吨128130元，涨幅为1300元或1.02%。今日沪镍全线高开，料现货镍价小涨，国内消费表现一般，价格目前反弹；不锈钢市场，钢厂春节前夕检修减产增加，不锈钢呈现去库，市场镍矿及不锈钢价格走强支撑价格，但过剩隐忧及下游畏高慎采，交投清淡。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。