铜早评：

特朗普上任在即市场氛围谨慎，金属需求前景黯淡，给铜价走势带来压力。上交易日伦铜震荡触底，盘面走势乏力，尾盘最终报收大阴线，收盘价8782美元/吨，收跌152美元，跌幅1.70%，成交量12595手增加3212手，持仓量262638手增加799手；12月31日伦铜最新库存量报271400公吨，较上个交易日持平。元旦假期归来，上期所复市开盘，今日沪铜低开，料现货铜价跟跌。中美政策博弈开启，为应对特朗普政府上台后推行的贸易政策，中国采取了一系列积极的财政与货币政策，旨在维持经济的稳健增长。特朗普在竞选期间曾扬言要对中国商品加征高达60%的关税。此外，元旦假期期间，国内外市场交易均显冷清，股市表现不佳，进一步削弱了市场消费信心。宏观层面利空因素占据主导，且缺乏新的积极信号来指引市场走势。从基本面来看，沪期铜目前处于中性偏弱的态势，沪铜现货市场交易清淡，年底需求呈现季节性下滑，库存存累积预期制约铜价反弹。从技术角度分析，由于宏观指引不明朗且现货市场表现低迷，沪铜预计将维持震荡偏弱的格局。技术面看，沪铜主力合约压力74690附近，支撑73050附近。

 

 

铝早评：

欧洲天然气供应忧虑提振油价多头，缓解了部分特朗普上任引发的市场紧张情绪，为金属市场需求带来一丝提振。上交易日伦铝震荡盘整报收弱阳线，收盘价2553美元/吨，收涨3美元，涨幅0.1%。元旦归来，今日沪铝小幅高开。宏观面，美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。供应方面，电解铝投复产与减产并行，供应端整体扰动较小。需求方面，铝下游企业开工率持续下滑，下游整体需求在淡季影响下继续趋弱。库存方面，铝锭社库继续去化，目前库存处于相对较低位置，对铝价形成一定支撑。短期铝价或延续震荡偏弱态势。

 

 

镍早评：

隔夜伦敦金属市场因新年假期休市，今日重新开市；此前一天市场走势涨跌互现。镍价未能延续周一升势，再度收跌，周二伦敦期镍最后收报每吨15340美元，盘中跌幅0.5%附近，全年下跌7.6%。目前来看，特朗普政府上台后，贸易战的范围和后果存在不确定性，这可能会给工业金属需求蒙上阴影。如果2025年中国经济持续低迷，这可能会对金属价格造成不利影响。国内方面，夜盘沪期镍因元旦假期休市一日，今日重新开市。国内消费表现一般，价格再度震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。