隔夜沪铜主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。

 

国际方面，美联储11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。国内方面，金融监管总局局长李云泽：近日主持召开保险业高质量发展座谈会时指出，保险业发展与宏观经济息息相关。发挥保险资金长期投资优势，加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等重点领域投资力度。基本面供给端，铜精矿TC指数当前仍偏低位，原料供给偏紧，在此背景下有部分冶炼厂集中检修计划，精铜产量上预计有所收敛，部分缺口依靠进口铜的涌入进行弥补，整体供给量上预计将有所收紧。需求端，下游采买意愿整体仍显谨慎，铜价小幅反弹后，提货意愿开始出现减弱，更多采取逢低采买的补货策略，因此现货市场成交情况表现平淡。库存方面，国内库存维持小幅去库状态，但整体去库速率已逐步放缓。综合来看，沪铜基本面或将处于供给略有收敛，需求谨慎的弱平衡状态。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比-0.0426，期权市场情绪中性，隐含波动率略升。

 

操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。