| 发布时间：2023-12-01 | 锡价跌破90分位成本 关注能否在前低支撑企稳 | 字体
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[现货市场信息]上海SMM1#锡均价196250元/吨， +0;云南40%锡矿加工费15500元/吨，-0。
[价格走势]昨日伦锡-1 .24%，隔夜沪锡主力合约，-0.65%。
[投资逻辑]整体上弱现实，价格快速回落至90分位成本附近，或将倒逼供应进一步收紧，届时去库逻辑
得以演绎。10-11 月进口环比9月份改善，但仍难恢复至正常月份水平，原料供应有隐忧，加工费再次调降显示
了此点，佤邦矿仍看不到复产的迹象;不过精锡产量暂时未有影响，得益于佤邦选矿存量的缓冲，以及国内炼
厂原料的提前备库，进口窗口持续打J开也促使锡锭进口补充国内。
需求端，仍未周期性回暖，下游企业对12月展望相对谨慎，11月订单环比10月下滑。价格下跌后下游采购
或增多，昨日.上期所库存下降较多，继续关注下游备货及升贴水变化。库存方面， 国内外库存仍较高，库存去
化相当有限，说明供应未减量下需求还是很差。中期看，有需求周期性回暖的预期，矿却新增有限，价格也触
及成本支撑，锡价重心仍有望回升。持续关注禁矿时长、国内库存变化。
[投资策略)供应扰动不及预期，跌破90分位成本，关注能否在前低支撑位企稳，可逢低试多
(来源:一德期货)
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