| 发布时间：2023-11-30 | 镍价继续探涨，现货成交略有好转 | 字体
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镍品种：
11月29日沪镍主力合约2401开于129160元/吨，收于131110元/吨，较前一交易日收盘上涨1.51%，当日成交量为443479手，持仓量为99042手。昨日夜盘沪镍主力合约开于135190元/吨，收于134220元/吨，较昨日午后收盘上涨2.37%。
前日午后资金因素带来的上涨情绪犹在，叠加印尼镍矿计价方式的调整提振市场情绪，昨日沪镍主力合约价格继续上扬，目前已重回13万元/吨关口上方，精炼镍现货市场成交氛围略有改善，实际成交有所好转，现货升水持稳为主。SMM数据，昨日金川镍升水持平为2700元/吨，进口镍升水持平为-50元/吨，镍豆升水持平为-2500元/吨。昨日沪镍仓单增加421吨至10378吨，LME镍库存增加594吨至45468吨。
■ 镍观点：
镍处于较低库存、偏弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，镍供需偏空，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，近期镍铁镍湿法中间品自印尼集中回流国内，镍产业链供应充裕，加之近期镍铁、硫酸镍价格走弱，外购原料生产电镍成本明显下挫，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过由于近期镍价持续下挫，镍产业利润收缩严重，镍价相较于产业链其他环节甚至出现偏低估现象，镍价下行主动性不足，短期价格或偏弱震荡。
镍策略：
中性。
■ 风险：
精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
11月29日不锈钢主力合约2401开于13805元/吨，收于13955元/吨，较前一交易日收盘上涨1.09%，当日成交量为228984手，持仓量为117227手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14000元/吨，收于14075元/吨，较昨日午后收盘上涨0.86%。
昨日不锈钢期货价格再度受镍价上涨牵引继续跟涨，当前不锈钢盘面价格重回1.4万元/吨上方，现货价格亦明显回升，在涨价氛围带动下现货市场交投氛围持续好转，实际成交尚可，不锈钢基差小幅探涨。昨日无锡市场不锈钢基差上涨150元/吨至410元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨50元/吨至410元/吨，SS期货仓单持平为57446吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为950元/镍点。
■ 不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。10月份300系不锈钢产量明显回落，终端消费未有明显改善。虽然当前镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，并且成本端价格重心持续下移，但是因为不锈钢价格的走弱幅度更大，镍铁厂、不锈钢厂亏损加剧，不锈钢价格下行空间或有限，而且当前不锈钢厂实际减产力度相对较大，加之宏观预期向好，不锈钢价格或偏弱运行，建议暂时观望。
■ 不锈钢策略：
中性。
■ 风险：
印尼政策变化，不锈钢厂实际减产情况。
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