宏观氛围偏弱，叠加南方梅雨季节将至、建筑用钢需求面临季节性压力，本周钢市情绪明显偏空，期价连续下探，触及月内新低。今日螺纹主力合约收于3204元/吨，环比下跌0.53%，热卷主力合约下行0.32%至3428元/吨。

 

地产数据方面，1-4月全国房地产开发投资为23969亿元，同比下降13.7%。其中1-4月房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.1%、房屋新开工面积下降22.0%、房屋竣工面积下降24.0%、新建商品房销售面积同比下降10.2%、房地产开发企业到位资金同比下降18.4%。目前黑色市场情绪偏弱，钢材期价承压运行。

 

从需求端来看，上周Mysteel显示全国五大钢材总库存为1575.29万吨，环比减少4.33%，表观需求环比增加8.37%至911.53万吨。其中螺纹表需增长22.6%至242.52万吨，总库存环比下降5.66%；热卷表需增加3.5%至307.5万吨，总库存环比减少2.55%。钢材需求短期仍有一定韧性，但随着南方大范围强降雨及建材成交的持续收缩，市场对后续钢材需求走向预期偏悲观，一定程度施压盘面走势。

 

供应方面，上周Mysteel调研247家高炉开工率为83.52%，环比增加0.26%；日均铁水产量为239.33万吨，环比增加0.42万吨。电弧炉钢厂平均开工率下降2.03%至72.97%，但产能利用率环比小增0.81%至60.8%。整体来看，受利润修复驱动，长流程钢厂开工稳中有增，钢材供应维持高位，或对价格构成一定潜在利空。此外，近期我国钢铁行业产能置换新规出台，全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1，兼并重组置换比例提高至不低于1.25:1。目前市场对此观望情绪较浓，未来可关注相关政策落地实施后对钢材供应的实质性影响

 

针对后市，宝城期货观点认为，现阶段供稳需增局面下螺纹基本面有所改善，给予钢价支撑，但淡季需求预期走弱，产业矛盾仍难缓解，现实逻辑下钢价易承压震荡偏弱运行。