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发布时间:2022-09-20 云天化19亿元投建450万吨/年磷矿浮选项目,产能激增60%意欲何为 字体
据公司情报专家《财经涂鸦》消息,9月19日晚间,云天化(600096.SH)发布公告,投资设立全资子公司云南云天新能矿产资源开发有限公司,并以云天矿产为投资主体建设“电池新材料前驱体配套450万吨/年磷矿浮选项目”,项目预计投资总额为18.96亿元,估算投资回报率12.87%(税后)。
 
 
图片来源:公司公告
 
云天化是我国最大的磷矿采选企业之一。现有原矿生产能力1450万吨,擦洗选矿生产能力618万吨,浮选生产能力750万吨。
 
本就拥有百万吨级别浮选生产能力的云天化,为何一下子大手笔建设450万吨/年磷矿浮选项目,产能大幅提升60%?
 
450万吨/年磷矿浮选,约等于160万吨磷酸铁产能
 
围绕磷产业,云天化以化肥、磷矿开采、精细化工等为主营,近年来更是依托磷矿资源优势高调跨界新能源材料领域。
 
无论是磷化肥还是磷酸铁都需要开采大量的磷矿石为原料,本身我国磷矿石的精度并不高,也就是磷矿石中五氧化二磷的纯度大概也就在25%左右,而后者磷酸铁对原材料磷精矿的品味要求只会更高。
 
故而,云天化也在公告中明确表示,生产的精矿主要用于公司在建50万吨/年磷酸铁项目以及精细磷化工产业的精细化需求。
 
在近期的投资者调研活动中,云天化表示一期10万吨/年磷酸铁项目已达到预定可使用状态,并于9月进入全面投料生产阶段;2×20万吨/年磷酸铁项目的用地、建设报批等工作也在加快推进中。按照原计划,后续2×20万吨磷酸铁项目及配套设施预计于2023年12月建成。
 
申万宏源研报表示:截止1H22年末云天化在建工程较2021年末增加13.49亿元至28.68亿元,稳步推进50万吨磷酸铁及其配套项目建设。
 
两者几乎同步进行。根据项目规划,“电池新材料前驱体配套450万吨/年磷矿浮选项目”也计划将在2023年12月前建成。
 
此外,为了保障电池新材料前驱体磷酸铁能够有足够的原材料,云天化早已从2021年7月开始,公司出于提升磷资源效率的战略考虑,除已有协议约定的磷矿外销外,暂停了对外销售磷矿原矿。
 
而2022年上半年公司共生产磷矿成品矿719万吨,主要就用作了生产原料使用,着力于提升磷矿资源的综合利用水平和原料自给率。
 
那么这每年450万吨的磷矿浮选项目,又能生产多少磷酸铁?是否能够补上云天化在建50万/年磷酸铁项目对磷矿石的需求?成为市场关注的焦点。
 
根据云天化董事长段文瀚在此前的业绩说明会上透露,50万吨/年磷酸铁项目全部投产,预计每年需要五氧化二磷折纯26万吨左右(不考虑进入副产品的五氧化二磷),磷矿原矿140万吨左右。
 
也就是说,每年450万吨的磷矿浮选大概能够产出84万吨五氧化二磷,最终生产160万吨磷酸铁。按照目前的规划来看,450万吨的磷矿浮选或许不仅是用在云天化50万/年磷酸铁项目。
 
除自建项目之外,云天化还联合产业链合作伙伴,共建锂电全产业链项目。今年2月,公司与恩捷股份(002812.SZ)、华友控股、亿纬锂能(300014.SZ)及玉溪市政府签订《新能源电池全产业链项目合作协议》,约定各方在玉溪市共同设立两家合资公司,共同开采矿产资源,进行矿产深加工,并共建电池及上下游材料配套项目。
 
值得一提的是,受益于磷肥景气程度提升以及新能源正极材料磷酸铁需求增长,今年的磷矿石需求旺盛,价格依旧呈现持续上涨的趋势,从年初690元/吨已上涨至9月19日的1064元/吨,大幅增长54.2%,资源价值属性进一步得到市场认可。
 
 
图片来源:同花顺IFind
 
2022年上半年,大宗原材料价格大幅上涨,云天化受益于自身的全产业链优势、集采平台优势,进一步提升磷矿石自给率,加大煤炭战略采购,主要原料供应成本得到控制,相比同行具有极大的成本优势。公司实现销售毛利率17.90%,同比增加2.80个百分点;销售净利率11.32%,同比增加5.32个百分点。
 
30万吨磷酸二铵,出口确定性兑现
 
同日晚间,云天化官方还发布了一则消息,公司于9月15日联合商务顺利完成年度孟加拉中标货物的全部发运。
 
 
图片来源:公司公众号
 
据此前6月份,孟加拉招标结果显示,云天化中标30万吨磷酸二铵,5万吨重钙,二铵价格为970-980美元FOB。
 
那么汇率按照1:7计算,中标价格是6800元/吨左右。
 
因为公司并没有提供详尽的磷酸二铵数据,以下计算以磷铵(磷酸一铵+磷酸二铵)数据为估算。据公司半年报,磷铵上半年均价为3910元/吨,毛利率达到30.1%,也就是说,磷铵成本在3005元/吨左右。
 
换而言之,云天化中标的30万吨磷酸二铵,每吨盈利约3800元,30吨共计盈利约11.4亿元,约占去年全年毛利润86.5亿元的13.2%。
 
海外磷肥供给仍未完全恢复,海外磷肥价格高位维持,截至8月23日,摩洛哥磷酸二铵FOB报932美元/吨,海内外价差仍高达2000元/吨。
 
据无机盐工业协会数据,下半年磷肥出口将采取配额制,全国出口配额约260万吨,配额集中于磷肥龙头企业,其中公司配额占比接近40%,达102万吨,将充分受益于磷肥出口配额制。
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